新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月28日，宝地矿业发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.96亿元，同比增长38.07%；归母净利润为1.38亿元，同比下降25.89%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长36.3%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.38元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝地矿业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.96亿元，同比增长38.07%；净利润为2.74亿元，同比增长17.39%；经营活动净现金流为4.44亿元，同比增长31.48%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长55.94%，营业收入同比增长38.07%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -17.17% | 13.88% | 38.07% |
| 应收票据较期初增速 | -81.28% | 44.45% | 55.94% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长149.86%，营业成本同比增长23.04%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -42.58% | -35.84% | 149.86% |
| 营业成本增速 | 5.46% | 15.49% | 23.04% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长149.86%，营业收入同比增长38.07%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -42.58% | -35.84% | 149.86% |
| 营业收入增速 | -17.17% | 13.88% | 38.07% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.94%，同比增长18.47%；净利率为22.94%，同比下降14.98%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比下降31.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为43.94%，同比大幅增长18.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.97% | 37.09% | 43.94% |
| 销售毛利率增速 | -25.96% | -2.3% | 18.47% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.81%，26.98%，22.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 29.81% | 26.98% | 22.94% |
| 销售净利率增速 | -0.58% | -9.48% | -14.98% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.09%增长至43.94%，存货周转率由去年同期6.3次下降至5.67次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.97% | 37.09% | 43.94% |
| 存货周转率（次） | 3.27 | 6.3 | 5.67 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.09%增长至43.94%，销售净利率由去年同期26.98%下降至22.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.97% | 37.09% | 43.94% |
| 销售净利率 | 29.81% | 26.98% | 22.94% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.98%，6.67%，4.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 9.98% | 6.67% | 4.55% |
| 净资产收益率增速 | -29.07% | -33.17% | -31.78% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.73%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.82% | 5.84% | 3.73% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为92.53%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 87.03% | 85.97% | 92.53% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.79%，同比增长3.51%；流动比率为1.29，速动比率为1.16；总债务为7.48亿元，其中短期债务为6.48亿元，短期债务占总债务比为86.63%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.29。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.95 | 2.11 | 1.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为509万元，较期初变动率为34.55%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 378.3万 |
| 本期预付账款（元） | 508.99万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.55%，营业成本同比增长23.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 96.2% | -52.13% | 34.55% |
| 营业成本增速 | 5.46% | 15.49% | 23.04% |
• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为509万元，采购总额为12.7万元，预付账款高于采购总额。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款（元） | 620.18万 | 1239.32万 | 7321.1万 |
| 采购总额（元） | 1.79亿 | - | 12.69万 |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为376.7万元，较期初变动率为58.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 238.38万 |
| 本期其他应收款（元） | 376.75万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为95.46，同比增长144.05%；存货周转率为5.67，同比下降10.02%；总资产周转率为0.19，同比增长18.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.04%、5.23%、9.1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为61.61%、47.26%、30.27%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 5.04% | 5.23% | 9.1% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 61.61% | 47.26% | 30.27% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.8亿元，较期初增长32.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 6.6亿 |
| 本期固定资产（元） | 8.77亿 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.4亿元，较期初增长76.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3.63亿 |
| 本期在建工程（元） | 6.42亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长107.9%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 5031.39万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1.05亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长26.49%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 9451.99万 | 1.16亿 | 1.47亿 |
| 管理费用增速 | 15.51% | 22.9% | 26.49% |
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